<essential principles <principle name="lead lag definition" 領先落後關係定義 美國公債利差（Yield Spread）作為領先指標： spread 越高 ：短端相對更高（曲線更倒掛/更緊） spread 越低 （或從負回到 0、轉正）：曲線「回正/變陡」 此 spread 被認為領先反映： - 經濟週期預期（倒掛 → 衰退預期） - 風險偏好轉換（曲線變陡 → 風險偏好回升） </principle <principle name="relative return definition" 相對報酬定義 相對強弱比率（Ratio）： ratio 上升 ：成長股（Nasdaq）相對更強 ratio 下降 ：防禦股（Healthcare）相對更強（XLV 跑贏） 預測目標為「未來 H 個月的對數相對報酬」： 正值 → Nasdaq 跑贏，負值 → XLV 跑贏 </principle <principle name="advance alignment" 「2 Years in Advance」的真正含義 圖表的時間對齊邏輯： - 把 spread 往前平移 lead months 個月 - 目標是檢查： spread(t) 是否能解釋 ratio(t + H) 工程化寫法： 然後做相關性/迴歸/交叉相關掃描來找「最佳領先期」…