<essential principles <principle name="gold anchor hypothesis" 黃金錨定假說 本模型基於極端情境假設：若法定貨幣體系瓦解、黃金成為唯一錨定資產，則： - 隱含金價 = 貨幣負債 ÷ 黃金儲備 - 這不是「預測」，而是「壓力測試」：資產負債表要撐得住需要多高的金價 典型論述來源：VanEck「$39k gold」分析（M0 + FX turnover 加權） </principle <principle name="two aggregates" 兩種貨幣口徑差異 | 口徑 | 定義 | 隱含金價 | 解讀 | |------|------|----------|------| | M0 (Monetary Base) | 央行直接負債（通貨 + 準備金） | $39k | 央行資產負債表壓力 | | M2 (Broad Money) | 含銀行體系信用擴張 | $184k | 全體信用體系壓力 | 關鍵洞察 ：兩者差距反映「信用乘數」的槓桿效應。 </principle <principle name="weighting logic" 加權方法的直覺 | 方法 | 數據來源 | 直覺 | |------|----------|------| | fx turnover | BIS 三年調查 | 外匯交易份額 ≈ 國際…